6月1日夕方、Diou Home Furnitureingは「当社取締役が中国証券監督管理委員会から調査通知を受け、取締役が辞任したことに関するお知らせ」を発表した(原文は以下の画像に添付)。
子会社のオセアノを主力事業とする Diou Home Furniture は、この発表がすぐに一部の業界メディアの注目を集め、さまざまな WeChat で注目を集めるためにさまざまな見出しが作られました。グループチャットはそこら中で広まり、その日のうちにそれは業界内で広く広まり、さらにはデマまで広まり、その日、著者は業界の同僚から非常に多くの電話や個人的なメッセージを受け取りました。一つ一つ返信する時間がなかったので、この記事ではこれを分析および解釈し、業界の同僚と共有するだけの特別なトピックを書きました。
本題に入る前に、少し余談を言っておきます。現在の政治ニュースを理解できる人はせいぜい 5% であり、外交レトリックを理解できる人はわずか 1% であるという少し誇張された表現がありますが、中国では One is One is too のニュース ネットワークをよく視聴するグループは 2 つだけです。思慮深い、そしてもう一つは思慮深すぎる。公文書を、何の新しいアイデアもなく、文才も無い空論だと思って無視する人も多いが、それは実は重要な公文書であることをよく理解していないからである。言葉と文章は慎重に検討されており、非常に厳密で専門的です。その言葉の裏には、簡単に変更できる言葉は一つもありません。
Deou ホームファニシングのお知らせ
要するに国民を安心させるための通知
です。
もっと身近なところで言えば、ディオウの発表には多くの重要な情報が含まれており、それを本当に理解すれば、その本質が人々を落ち着かせるための発表であることが理解できるでしょう。
この発表の主な内容は何ですか?
最初のメッセージは、取締役 2 名が中国証券監督管理委員会から調査通知を受け取り、通知の元の内容を転送したことを Diou に通知するものでした。
これらは日常的な手順であり、解釈する必要はありません。
2番目の情報は、その直後に届いたもので、「上記の違法な情報開示問題は、鮑潔軍氏と丁同文氏の個人株式保有情報の開示に関するものであり、当社とは何の関係もありません。」< /p>
この情報から何が分かるのでしょうか?実際、それは 2 つの重要な点を明らかにしました。 1 つ目は、この調査問題は Diou Company とは無関係であることを強調することであり、これが人々を更生させるための第一歩です。素人には気づきにくいかもしれないが、当初の通知では「個人保有株式」の情報開示があったとの記載のみで、どのような情報が開示されたのかは明記されていなかった。 、Diouの発表は明らかに意図的に個人の株式保有に関する情報であると述べています。情報開示に関しては、付録にある「個人の株式保有」という 4 つの単語を軽視しないでください。ここに謎があります。これが定義されていない場合、それは重大な問題になる可能性があります。柯源の軽い違反は、それと比較することができますが、健康診断のために病院に行った後、腫瘍が見つかったとだけ報告された場合、それは少し怖いかもしれません。脂肪腫だという不安が大きく軽減されること間違いなしのアンミンです第二弾。なぜ脂肪腫と比較できるかというと、個人の株式保有情報の開示には多くの法的専門知識が関係するため、後で詳しく分析します。
3 番目の情報は、「上記の事項には、当社の財務上の不正行為、資本占有、違法な保証などが含まれておらず、当社およびその子会社の生産および運営に影響を与えるものではありません。」
です。 p>何のことを言っているのですか?実際、これは単なる脂肪腫であり、悪性腫瘍ではなく、悪性腫瘍に変化することはなく、健康に影響を与えることはないとさらに説明します。心臓を胃に戻すことができます。これは人々を安心させるための第 3 ステップです。
次の 4 番目の情報は、Bao Jiejun 氏と Ding Tongwen 氏が、現在の個人的な状況を考慮し、会社の借り換えへの影響を避けるために辞任を発表したということです。丁同文氏は辞任後も、Diou Home Holdingsの子会社であるFoshan Oceano Ceramics Co., Ltd.の社長を務めており、Bao Jiejun氏は上場会社で他の役職に就いていない。
これは実際、ディウの発表の中で最も重要な情報であり、人々を安心させるための 4 番目のステップでもあります。また、重要な点が 2 つ含まれています。1 つ目は、2 人の取締役の辞任理由が Diou Company の借り換えへの影響を避けるためであることを強調していることです。詳しく見てみると、この理由がさらに重要です。段階的変更措置とはどういう意味ですか?意味だけは置いておいてください。これは人々を安心させるための第 4 ステップです。 2番目の点は純粋に疑問ですが、丁同文氏は辞任後もディオウホームの子会社である佛山オセアノセラミックス有限公司の社長を務めていますが、周知のとおり、子会社オセアノの業績が大きく影響しています。 90% が Diou Home よりも高く、オセアノの経営陣は通常通り、落ち着いて業務を行っており、その答えは明白であると強調しました。これは間違いなく、国民を安心させるための5番目のステップです。
5 番目の情報は、Bao Jiejun 氏と Ding Tongwen 氏の辞任によって、同社の取締役会のメンバー数が法定の最低人数を下回ることはなく、業績に影響を与えることはありませんでした。取締役会の通常の運営は、同日から取締役会に提出されました。同氏の辞任後は、同氏の株式は関連する法律、規制および関連規制規則に従って厳格に管理されることになる。
この情報伝達の中心的な意味は何ですか? 「当社の取締役会の通常の運営には影響しません。」これは、Diou の取締役会に変更はなく、今後も本来あるべき姿であり、確立された方針が堅固であり続けることを改めて皆様に伝えるためです。これが安心への第6ステップであることは間違いありません。
最後の段落は 6 番目のメッセージを伝えていますが、これはそうではないようです。それは台本に従うだけの日常的な事柄ですが、実際には、重要な点、つまり、ディウの発表によって指定されたメディアによって公開される情報が権威があり信頼できるものであること、およびその他のことが強調されています。メディアが言うことは重要ではありません。ランダムに推測する必要はありません。噂を広めたり、流布したりしないように注意してください。言葉は簡潔で、言葉は軽く、意味は重く、語るべきことはすべて語られ、完璧に結論づけられます。これが国民を安心させるための 7 番目のステップです。
個人株主情報の開示
それは「株式保有」 の歴史的な問題
安民発表の解釈が完了した後も、詳細に説明する必要がある専門的な問題がまだ残っています。
発表の中で具体的に言及されている個人株式保有情報の開示事項は、実際には他人に代わって普通株式を保有しているものです。
匿名投資、委託株式保有などとしても知られる株式保有とは、実際の投資家 (「隠れ株主」とも呼ばれる) と名目株主 (「公開株主」とも呼ばれる) との間の契約を指します。名目株主【nominalshared】 現物投資家が本人に代わって株主の権利義務を履行し、現物投資家が出資義務を履行して投資権益を享受する権利義務取り決め。
有限会社内の株式保有は、通常、合法かつ準拠した活動です。上場企業内の株式保有には、関連する株式の明確性などの規制規則への違反が伴いますが、関連する法律では無効であることが明確に規定されていないため、司法実務では、上場企業の株式保有代理権が無効であるとの判決を下した2017年最高裁判所民申第2454号楊金国氏と林金坤氏の株式譲渡紛争に関する判決の前に、2段階に分けられる。代理店保有契約は一般に有効とみなされましたが、裁定第 2454 号の後、最終的に公共の利益を害し、契約法第 52 条第 4 項に違反すると判断され、無効となりました。
資本慣行では、株式の委託保有という現象が非常に一般的であり、多くの企業の実際の投資家は、法的規制、株主数、身元、出資比率などの制限要因を回避するために株式の委託保有方法を選択することを好みます。したがって、投資は近年、資本市場における株式保有に起因する法的問題の絶え間ない流れにもつながっています。
規則第 2454 号の発表は、資本市場の関連団体に警鐘を鳴らしました。金融証券分野における強力な規制政策を背景に、本来の司法慣行における株式保有契約の有効性もそれに応じて変化する可能性があります。この事件は、資本市場における司法当局の厳格な司法運営を象徴するものであり、今後、資本市場における司法当局と規制当局による一連の協調的な監督・行政の始まりを告げるものである。
規則第 2454 号の考え方に基づいて、上場会社の株式保有契約は社会的および公共の利益を損なうため無効です。これは既存の規制の傾向と一致しています。法律に従って関連する株式保有を開示しない上場会社およびその取締役、監督者、上級幹部に対しては、証券取引委員会によって関連する懲罰措置が定められています。近年、証券法や情報開示管理措置などの規定があり、事実を開示しないと行政処分を受けることも珍しくありません。関連する株式の保有。例えば、北京大学薬業(000788.SZ)、任子興(300311.SZ)、宜盛製薬(002566.SZ)、文峰株式(601010.SH)などの情報開示違反の場合、関与した上場企業と関連する取締役、監督者、および上級管理職は全員、中国証券監督管理委員会によって行政罰を課されました。
文豊株式の場合を例に挙げると、第 193 条第 1 項に基づき、当事者の不法行為の事実、性質、状況、社会的損害の程度に基づき、違反額は 8 億 6,350 万元に達しました。証券法の第1条に基づき、中国証券監督管理委員会は文峰株と文峰集団に対して是正命令、警告を与え、以下を含む幹部と株主ら10人以上にそれぞれ40万元の罰金を課すことを決定した。 Lu Yongmin、Xu Changjiang、Chen Songlin には警告と 10,000 元から 30,000 元の罰金が科せられました。
しかし、上場企業の株式保有が捜査され処罰されたこれらの事例は氷山の一角に過ぎず、ここ数年、多くの企業、特に民間企業は報酬や報酬を与えるために株式保有方法を採用するのが一般的でした。当時、企業のベテランやバックボーンへのインセンティブは厳しくなかった。このような歴史に残る問題はどこにでもあると言えるが、今回調査されているオセアノもその一つだ。オセアノは10年以上前に上場計画を打ち出し、当時、同社のベテランに報いるとともに事業の根幹を維持すると同時に、あまりにも多くの著名株主によって引き起こされる多くのトラブルを回避するために、この計画を採用した。過去数年間の株式保有に関する規制の背景も、当時は理にかなっているように思えたが、法律が国民を罰しないというこの種のまぐれの考え方を助長し、ついにこの法律が踏みにじられた。幸いなことに、この歴史的問題は受動的に解決される一方で、私自身と同僚に教訓を与えました。
業界関係者は、主に自社の資本業務に与える影響に焦点を当てて、Diou の発表に注目しています。セラミック業界における資本化の傾向は、多くの企業がすでに資本主義に乗り出している、あるいはその準備をしていることが、私たちの周りで実際に起こっているか、あるいは起ころうとしているのが目に見えています。
一般的に言えば、セラミックス業界に携わる人々の大多数は、資本市場の運用ルールや規制に精通していません。セラミックス業界は、高度に民営化されており、高度に自由な競争が行われています。成長段階にあるこの業界では、一般的に規範に対する意識が欠如しており、当然のことと考えられています。もちろん、近年、全体的な事業規模の拡大、資本運用案件の増加、業界を超えた優秀な人材の流入などにより、窯業企業全体の標準化管理に対する意識も大幅に向上しており、間違いなく向上しています。歓迎すべき変化だ。
過去 2 年間、さまざまな要因が複合的に影響し、セラミック業界における二極化の傾向がますます顕著になってきました。誰もが楽に生きられる時代は終わりました。企業の出口は単純かつ残酷になりました。しかし、これになれるのは結局のところほんの一部です。多くの企業が資本の力を借りて飛躍を実現するという夢を抱く数少ない企業の一つです。
どんな夢の実現も無料ではありません。大文字化も例外ではありません。企業が上場するということは、その事業のほとんどが政府や公的監視の対象となるだけでなく、これまでは違法ではなかった一部の非標準的な行為のコストも負担しなければならないことを意味する。有限会社となった上場会社は、公人に対する要件が一般人よりも高いのと同様に、将来的には法令に違反する可能性があり、同様の理由が当てはまります。
資本市場では、どの企業も足かせを付けられたまま踊ることしかできません。私たちは、オセアノがその重荷を負い、業界の舞台で優雅なダンサーであり続けることを願っています。
著者|ヤオ・ルオハン
陶磁器業界の著名な専門家
たち。
原題: ディオウの発表は実際には人々を落ち着かせるための発表です
(記事はセラミック情報より転載)
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